关税对股市影响及预测：好贸易战略和经济基础将带来繁荣

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财政部长解读关税新政：重塑美国经济结构的战略转折全文https://moshangusa.substack.com/p/cd1
【字幕】塔克：在我的一生中，衡量经济健康状况的标准通常是华尔街的表现。例如，道琼斯指数的走势。我们甚至有专门的电视台全天追踪市场动向。如果股市下跌，许多人会认为经济衰退即将到来。您认为这是一个合理的衡量标准吗？
财政部长：市场有涨有跌。沃伦·巴菲特曾说过，在短期内，市场是一个“投票机”，但从长期来看，它是一个“称重机”。长期来看，市场会衡量我们的政策是否正确。
在我的前一份工作中，我经常评论市场结构和走势。但现在我不再这样做。然而，我可以告诉大家，最近的市场下跌并非完全由总统的经济政策引起。事实上，这一波下跌始于中国宣布推出DeepSeek人工智能技术。
所谓的“MAG 7”（市值最高的七大科技股）过去18个月来一直主导市场，但AI行业的现实冲击让市场冷静下来。我仍然认为美国将在AI领域保持领先，但AI相关股票的回落并不是川普经济政策的问题，而是MAG 7的问题，而不是MAGA的问题。
塔克：所以您的意思是，市场目前正在对科技股的实际价值进行重新评估，并将其与外国竞争对手进行比较？
财政部长：没错。但如果我们观察标普500指数的等权重表现，即便在今天下跌后，今年以来整体仅下跌了4%。如果放在长期走势图中，这几乎可以忽略不计。
对于市场而言，最重要的是经济的基本面是否稳固。如果税收政策稳定，企业经营环境可预测，能源充足且廉价，监管得当，劳动力得到良好对待，我们的股市将继续繁荣。川普总统和我正在努力确保这些基本面稳固，这才是市场长期增长的关键。

塔克：最后一个问题是关于市场，股票市场、标普 500 指数（S&P 500）、纳斯达克指数（NASDAQ），媒体通常用这些指标来衡量经济的健康状况和发展趋势。你认为这些指标准确吗？
莱特希泽：答案是否定的，尤其是在短期内。市场往往受到美联储（Fed）的影响大于其他因素。市场基本上会根据利率的变化来决定走势。因此，短期来看，市场反映的并不一定是经济的真实状况。但从长期来看，市场的走势应该能反映经济的真实情况。
对我来说，衡量经济的真正标准是工人是否变得更富裕。如果工薪阶层的收入增长了，那么市场应该会反映这一点。因此，短期市场波动会带来干扰，但长期来看，市场应该能够体现经济的基本面。
我的衡量标准，在国家安全之后，最重要的标准是大多数美国人的生活是否得到了改善，是否在实际收入上有所增长。如果答案是肯定的，那么国家就会更好，经济就完成了它的使命。
1996 年，我为当时的参议员鲍勃·多尔（Bob Dole）写了一篇演讲稿，他当时是财政委员会主席，我是他的幕僚长。我当时的观点是，经济政策的目的是为中产阶级创造财富。富人可以照顾好自己，穷人有社会福利计划，而政府的职责就是确保中产阶级的繁荣。