世界の石油余剰は2026年に日量384万バレルに達すると予想

原油価格は2025年を数年ぶりの安値圏で終え、12月31日にはブレント原油が1バレル60.82ドルで取引を終えました。これは年間で約20%下落した数値です。アナリストは、2026年に前例のない供給過剰になると警告しており、世界市場はこれに備えています。

国際エネルギー機関（IEA）は12月の月次報告書で、来年の世界の石油供給が需要を日量384万バレル上回ると予測しています。これは世界の消費量の約4%に相当します。パリに本部を置くIEAは、11月に推定した日量409万バレルから余剰予測を引き下げましたが、供給過剰は依然として歴史的な水準にあり、2020年のパンデミック時に見られた水準に迫っています。

供給の波が低迷する需要を上回る
この不均衡は、力強い生産の伸びと低迷する需要の伸びが衝突していることに起因しています。 IEA（国際エネルギー機関）の12月の報告書によると、世界の原油供給量は2026年に日量210万バレル増加すると予測されている一方、需要の伸びはわずか86万バレルにとどまると見込まれている。主要投資銀行は弱気な見通しを示しており、ゴールドマン・サックスは2026年のブレント原油価格が1バレル平均56ドル、ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油価格が1バレル平均52ドルになると予測している。ING銀行はブレント原油価格が1バレル平均57ドルになると予測している一方、ABNアムロは2026年末までに50ドルまで下落する可能性があると予想している。

非OPEC加盟国が供給増加を牽引している。ブラジルの原油生産量は、ペトロブラスが運営する新たな沖合プレソルト・プロジェクトに支えられ、2026年には日量400万バレルに達すると予測されている。ガイアナでは、エクソンモービルとそのパートナー企業が2025年11月に生産量を日量90万バレル以上に引き上げ、ウアル・プロジェクトは2026年にさらに25万バレルの増産を見込んでいます。アルゼンチンも、バカ・ムエルタ・シェール層埋蔵量を通じて、大きな貢献を果たすと見込まれています。

OPECプラス、生産計画を据え置き
サウジアラビアとロシアが主導するOPECプラスは、1月4日に開催されるビデオ会議で、減産計画を確定させる見込みです。OPECプラスは11月、供給過剰の兆候が強まる中、2026年第1四半期の増産を停止することで合意しました。この決定は、加盟国が価格のさらなる下落を阻止しようとする防衛的な姿勢を反映していますが、一部のアナリストは、追加減産が行われなければ原油価格は40ドル台に下落する可能性があると警告しています。
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供給過剰は2026年上半期にピークを迎えると予想されており、過剰供給が貯蔵庫に蓄積されるため、世界的な在庫は年間を通じて増加していくでしょう。

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