ブルームバーグ：ビットコインETF投資家の平均購入コストは約84,100ドルで、現在のペーパーロスは約8％から9％です。

ブルームバーグ：ビットコインETF投資家の平均購入コストは約84,100ドルで、現在のペーパーロスは約8％から9％です。

ブルームバーグによると、ビットコインの「遅い」下落の背後にある核心的な問題は、かつては新ラウンドで最も安定した買い手になると期待されていた投資家そのものが市場に参入し続けていないことだという。グラスノードのデータによると、米国のスポットビットコインETFを通じて参入した投資家の平均購入コストは約8万4100ドルだ。ビットコインは現在7万8500ドル付近で推移しているため、このグループは現在約8～9％の紙の損失に直面している。

ETF投資家が水面下に陥ったのはこれが初めてではない。昨年11月に遡ると、ビットコインがETF投資家の平均コスト範囲である8万9600ドルを一時的に下回ったとき、アナリストらは、これが新たな主流の投資家の間での「信念の強さ」を試す重要なテストとなるだろうと指摘した。

それ以来、2024 年初頭の資金流入は利益を上げ続けたため、ETF の全体的な平均コストは低下しました。しかし、後から参入した資金はその後完全に損失に陥った。ピークからの下落を見ると、ビットコインは2025年の高値から35%以上下落し、週末の流動性の低い取引環境では77,000ドルを下回る場面もあった。

アナリストらは、これは資本流入の減少、市場流動性の低下、マクロ経済の魅力全体の弱まりといった複数の要因が重なった結果であると考えている。ビットコインは、米ドル安や地政学的リスクなどの従来の強気要因に反応できず、他の資産からますます「切り離された」状態になっているため、その価格動向はますます方向性を失っている。

10月の急落と現在の景気低迷の最大の違いは市場センチメントにある。パニックは見られず、ただ「不在」であるだけだ。 2025年にビットコインを12万5,000ドル以上に押し上げたこの上昇は、規制の見通し、機関投資家による参入、強気な個人投資家層に関する期待によって引き起こされた市場の極度の高揚感から生じた。

しかし、10月の暴落でレバレッジをかけた数十億ドルのポジションが消失した後、一時的に脇に置いて様子見をし、自らの立場を維持することを選んだのは、まさにかつて上昇相場を煽った同じ買い手たちだった。